译 | 中国探路者 2024 年第一季度更新

写在前面

“中国探路者”（China Pathfinder）项目是大西洋理事会和荣鼎集团合作发起的一个项目，追踪中国市场相对于开放市场经济规范的运行情况。自 2021 年第三季度启动以来，这一项目持续发布季度追踪和包含了巨量数据的年度“计分板”报告书，为洞察中国经济形势提供了无比详实、客观和定量的统计与政策分析。

该项目的分析报告皆可在其官网上免费下载。

版权声明

China Pathfinder: Q1 2024 Update 由 China Pathfinder 项目出版，原作者保留其所有著作权。原文开放获取（open access）。我因学习需要，将其翻译为简体中文，不对译文主张任何权利（即不适用页尾处的“版权声明”）。关于本博客版权问题，请参照关于页的相关栏目。

报告原文：https://chinapathfinder.org/china-pathfinder-q1-2024-update/。读者可在此下载原版报告文件（PDF 格式）。

中国探路者：第一季度更新

摘要（译自原报告网页）：

2024 年三月，中国总理李强取消了传统的年度新闻发布会来介绍政府来年的计划，结束了坎坷波折的第一季度。但中国的政策措施还是会通过许多方式自报家门。今年迄今为止，中国一直在努力支持低迷的股市，增加出口以弥补国内需求产生的空缺，并通过补贴和其他创新基金加倍支持高新产业。本经济年度中国最重要的政策文件，《政府工作报告》，承诺了国家指导方针和财政扩张，但没有处理过去几年阻碍北京采取这些行动的结构性问题。

我们识别出了一些与全球市场规范相容的积极政策动向，包括金融系统发展和直接投资开放程度。在数据法规多年的范围不确定性后，新数据安全指导方针为紧张的外国投资者提供了一些安慰。这一次通过二十四条措施和一场在中国发展高层论坛上对外国 CEO 们的魅力攻势（charm offensive），北京再一次承诺要放宽营商环境限制，为外国企业提供公平的竞争环境。尽管存在不确定性，外国证券投资者仍然利用了中国债券的溢价回报，即使直接投资停滞不前。

这些政策策略大多数是故技重施。在探路者框架下监测的绝大多数地区中，要么没有与市场趋同，要么主动倒退。几乎没有公开讨论提及影响经济前景、低生产率和外国对产能过剩或汇率风险的担忧的结构性和系统性因素。必要的辩论的噤声，激起了七国集团成员国政府间关于协调集体贸易防御必要性的讨论。即使房地产调整结束的少量迹象正在出现，表明未来几个季度将出现周期性稳定，但在实施有意义的市场改革之前，可持续增长的长期阻力将会增强。

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写在最后

本博客会持续追踪中国探路者项目的更新，并在力所能及的范围内尽快提供中译文。如果找到了其他可靠的非中文信源发布的相关内容，在不侵犯版权的情况下，我也会将其翻译发布于此，以供大家一起学习讨论。